本文摘要：对不少企业而言，上半年的电荒仍心有余悸，转入9月，山西、浙江、湖南、贵州等11省市再度陷于电荒处境。电力企业大吐煤炭燃料成本居高不下，企业利润遭到断裂，不得不增加发电机组，电煤库存也倒数上升。对于新的起的这轮电荒，随着冬季用电高峰的到来，有机构预计有可能将沿袭到明年。电荒中各行业也有可能面对有所不同的挑战与机遇，煤炭股被指出四季度有可能经常出现一定机会，化工、建材等耗电大户则在电力紧缺的环境中有可能经常出现一定分化。

对不少企业而言，上半年的电荒仍心有余悸，转入9月，山西、浙江、湖南、贵州等11省市再度陷于电荒处境。电力企业大吐煤炭燃料成本居高不下，企业利润遭到断裂，不得不增加发电机组，电煤库存也倒数上升。对于新的起的这轮电荒，随着冬季用电高峰的到来，有机构预计有可能将沿袭到明年。电荒中各行业也有可能面对有所不同的挑战与机遇，煤炭股被指出四季度有可能经常出现一定机会，化工、建材等耗电大户则在电力紧缺的环境中有可能经常出现一定分化。

　　电煤价格9月浮现　　尽管今年前8个月全国规模以上电厂发电量30733亿千瓦时，同比快速增长13%。不过，转入9月情况再次发生一定变化，特别是在是9月中旬电煤价格现身下跌兆头。有数据表明，截至9月19日，产地动力煤价格：山西太原动力煤下跌20元/吨至625元/吨，秦皇岛库存下降38.7万吨至707.4万吨。

随着大秦线转入检修阶段、用煤旺季将要来临以及中煤能源矿难造成朔州安全检查，动力煤未来价格上涨广泛被指出是大概率事件。中信证券指出，预计四季度随冬储煤旺季来临，动力煤仍将明显下跌，预计环比涨幅大约5%-8%。　　电煤价格的下跌，被指出是电荒再度来袭的主要原因。

有报导称之为，部分煤炭企业迫使9月以来煤炭价格的下跌，储煤意愿上升，煤炭库存天数已从去年30天减少至今年的10天左右，甚至通过投产部分机组应付成本下跌，也激化了电荒蔓延到的程度和范围。　　在当前的情况下，不少券商机构等寄予厚望四季度的煤炭股，对电力股则是为难弃之不及。也有分析指出，一方面动力煤价格上涨，使电力企业特别是在火电企业的成本居高不下；另一方面，今年以来的倒数加息，电力企业的财务费用大大减少，也让原本正处于亏损状态的电企雪上加霜。

　　四大行业不受影响仅次于　　中电联也透漏，按照目前的市场需求快速增长和装机情况，预计以后两年电力供需形势将比今年更为紧绷，电力缺口将更进一步不断扩大。从用电市场需求来看，电荒有可能对四大行业导致的影响是仅次于的：化工、建材、黑色金属冶金、有色金属冶金。

中电联的数据表明，今年1-8月，上述四大重点行业的用电量合计10187亿千瓦时，同比快速增长11.7%，占到全社会用电量的32.6%，并占到工业用电量的将近五成。以8月份的数据看，化工行业用电量同比增长速度15.4%，倒数两个月维持2010年4月以来的最低增长速度；建材行业用电量同比快速增长13.8%，增长速度自今年3月持续上升，但仍维持较慢水平；黑色金属和有色金属冶金则分别维持11.9%和7.1%的增长速度。

　　就上面的数据来看，电荒预计对化工和建材两个行业的影响比较更大。化工行业，中信建投的观点指出，由于南方高温少雨，水电发电量大幅度上升，以及电煤供应紧绷、煤价居高不下，火电发电能力有限，广东、广西、云南、贵州和海南五地再次发生电荒。而南方产于着国内主要化工制品企业，一方面电力紧缺可能会诱导化工产品的终端市场需求，沦为未来影响化工行业的变量；一方面有可能夹住电煤市场需求，性刺激炸药的需求量，对硝铵行业不利，再加贵州地区炸药市场需求完全恢复，硝铵行业的供应不会更为紧绷，引荐兴化股份和牵头化工。

　　对于建材行业，细分到水泥、玻璃、陶瓷等领域，特别是在水泥行业，今年的上一轮电荒以及限产一度令其水泥价格倒数下跌，造就了水泥股股价下跌。江西水泥、四川双马、塔牌集团、ST狮头、尖峰集团等正处于电荒省份的水泥股有可能将受到影响；南玻A、金刚玻璃等玻璃生产企业，以及长城集团、开尔新材等陶瓷生产企业也有可能受到一定的影响。

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